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Capital riesgo en clubes de fútbol

noviembre 1, 2023

Capital riesgo en clubes de fútbol - SBI Barcelona

Capital riesgo en clubes de fútbol

 

La inversión de capital privado en el fútbol ha llegado para quedarse.

 

Lo que empezó a trompicones ha cobrado impulso y progresa rápidamente. Según Pitchbook, se han firmado acuerdos récord que han ido aumentando a lo largo de los años, pasando de valores de acuerdos de 66,7 millones de euros en 2018 a 4.900 millones de euros en 2022.

 

Muchos factores pueden atribuirse a la rápida aceleración de las operaciones de capital riesgo, entre ellos:

 

  • Dificultades financieras de los clubes y ligas de fútbol en el periodo COVID
  • Mercados de capital privado en auge
  • La comercialización del fútbol se acelera

 

No sólo los clubes de fútbol se están convirtiendo en atractivas opciones de inversión, sino también las ligas.

 

  • En diciembre de 2022, se aprobó un acuerdo de inversión de 1.994 millones de euros entre la empresa de capital riesgo CVC Capital y LaLiga Impulso, una sociedad creada por el organismo rector de las dos primeras divisiones del fútbol español.
  • En marzo de 2022, CVC Capital adquirió una participación del 13% por valor de 1.500 millones de euros (1.650 millones de dólares) en el negocio de derechos audiovisuales de la Ligue 1

 

Situación actual

 

La situación agregada de la financiación de capital privado en agosto de 2023 por liga es la siguiente:

La MLS lidera la tabla con un 48% de equipos respaldados por capital privado (7) o afiliados a capital privado (7).

En el siguiente gráfico se compara este porcentaje con el de otras grandes ligas de fútbol europeas:

 

  • PremierLeague 35
  • LaLiga 15
  • SerieA 25%
  • Bundesliga 11
  • Ligue1 56
  • MLS
    48%

 

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Grandes ofertas

 

Seis de las mayores operaciones de capital riesgo realizadas en el fútbol europeo desde 2020 han sido variadas.

  • 5 han sido realizadas por inversores con sede en EE.UU.
  • La mayor operación es la compra apalancada del Chelsea FC por 2.990 millones de euros por parte del consorcio liderado por Clearlake Capital.
  • Otras grandes operaciones de capital riesgo son la compra del AC Milan por 1.200 millones de euros, el Newcastle United FC por 350,6 millones y el Atalanta BC por 275,0 millones.
  • 4 operaciones son compras directas y 2 son fusiones y adquisiciones.
  • Lo interesante es un factor llamado ¨Revenue-to-Valuation Multiplier,¨ a menudo un factor crucial en los cálculos de valoración.En el caso de los clubes en buyouts, el factor multiplicador es:
    • Chelsea: 5,3
    • AC Milan: 4,5
    • Newcastle United: 1.7
    • Atalanta: 2,3

 

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La influencia estadounidense

 

Los inversores estadounidenses consideran cada vez más atractivo el fútbol europeo. El número de inversiones de este tipo en clubes de las 5 grandes ligas ha aumentado a 34, de las cuales 19 / 56% se han realizado en los últimos 5 años.

 

A continuación se muestra un desglose de la liga según la fecha de Pitchbook de agosto de 2023.

 

Premier League – 10

LaLiga – 6

Serie A – 8

Bundesliga – 2

Ligue1 – 8

 

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El gran interés de los inversores estadounidenses por el fútbol, sobre todo en los últimos 5 años, puede atribuirse a varios factores:

  • La atracción de la expansión mundial con un activo probado puede ser una de ellas
  • Creciente popularidad del fútbol en la región, tanto para jugarlo como para verlo. La celebración de la Copa Mundial de la FIFA en 2026 es un factor añadido.
  • Otro dato a tener en cuenta es que el 60% del capital privado procede de EE.UU.

 

Pitchbook afirma además que «la participación estadounidense ha sido efectivamente una de las principales razones del aumento de la propiedad de los clubes de fútbol europeos por parte del capital privado, impulsando también las valoraciones a nuevos máximos».

 

¿Qué hace atractiva la inversión en fútbol?

Desde el punto de vista de la inversión, una propuesta atractiva puede ser uno o una combinación de los siguientes factores:

 

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