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Inversiones en el fútbol europeo: La historia del crecimiento – Parte II

junio 10, 2024

Inversiones en el fútbol europeo: La historia del crecimiento - Parte II - SBI Barcelona

Continuando con la serie sobre inversiones en el fútbol europeo, exploramos los cambios post-pandémicos en las estructuras de inversión y propiedad. En la parte anterior hablamos de cómo la pandemia ha provocado la infusión de capital privado y su penetración en el fútbol europeo de alto nivel

En esta parte examinaremos específicamente el aumento de la propiedad de capital privado (PE) y el aumento de la estructura de propiedad multiclub (MCO)

Capital riesgo

El alcance del capital privado a través de inversores particulares o empresas de capital riesgo puede resumirse en el hecho de que, como afirma la empresa de datos financieros Pitchbook, la inversión se ha disparado de menos de 66 millones de euros (71 millones de dólares) en 2018 a unos 5.000 millones de euros (5.400 millones de dólares) sólo en España, Francia, Italia, Alemania e Inglaterra

Algunas empresas de capital riesgo, como CVC Capital Partners, adoptaron un enfoque diferente. En lugar de invertir en los clubes, invirtieron en la propia LALIGA española al comprar el 8,25% de una nueva empresa que gestiona los derechos mediáticos de la liga por 2.100 millones de dólares. Fue la primera de este tipo. La Bundesliga alemana intentó hacer un acuerdo similar pero no pudo llegar a un consenso con los equipos participantes

El alcance de la inversión de capital riesgo en las «cinco grandes» ligas puede comprenderse en la infografía adjunta

Inversiones en el fútbol europeo: La historia del crecimiento - Parte II - SBI Barcelona

En 2023/24, un total de 37 clubes de las «cinco grandes» ligas tienen vínculos con el capital riesgo, el capital privado o el crédito privado, de los cuales el más frecuente es el de la Premier League, con 11 clubes. En los clubes alemanes, como la regla «50+1» de la Bundesliga les impide ejercer el nivel de control que desean a cambio de su inversión

Red de Propiedad Multiclub

Una evolución de la inversión de capital privado es el establecimiento de la estructura de propiedad multiclub (MCO). El Panorama Europeo de la Inversión y Financiación de Clubes de la UEFA define la «propiedad de varios clubes» como una situación en la que una parte ejerce control y/o influencia decisiva sobre más de un club, mientras que la «inversión en varios clubes» se refiere a una situación en la que una parte tiene intereses de inversión en más de un club (sin ejercer control ni influencia)

El atractivo de las MCO para los inversores de capital riesgo reside en la palabra clave «sinergia». Con un enfoque múltiple, las «sinergias» creadas por los clubes colectivos pueden ofrecer diversos beneficios a sus grupos de interés. La infografía comparte los beneficios que pueden generarse

Inversiones en el fútbol europeo: La historia del crecimiento - Parte II - SBI Barcelona

En los últimos años, la rápida expansión de la red de MCO ha sido asombrosa. Lo que empezó como una ambiciosa idea del City Football Group ha engullido ahora a unos 366 clubes de todo el mundo. Según una investigación realizada por Play The Game, se calcula que unos 134 grupos de MCO controlan o tienen participaciones en 366 clubes que abarcan a más de 13.000 jugadores

¡Y esto va en aumento!

Los 20 clubes europeos que más ingresos generan

El grado de consolidación de estos dos fenómenos, la inversión de capital privado y la propiedad de varios clubes, puede medirse a partir de un análisis en profundidad de los 20 clubes de la liga que más dinero generan (según la Deloitte Football Money League).

  • El 57%, es decir, 17 de los 30 principales clubes de la liga de dinero, forman parte de la red de propiedad multiclub (MCO).
  • El 33% o 10 de los 30 principales clubes de la money-league forman parte tanto de la red MCO como de PE.
  • El 47%, es decir, 14 de los 30 mejores clubes de la liga de dinero, están respaldados por inversores de capital privado (PE).
Inversiones en el fútbol europeo: La historia del crecimiento - Parte II - SBI Barcelona

Conclusión

La inversión de capital privado y la estructura operativa multiclub están aquí para quedarse y crecer. Tarde o temprano, las autoridades de control tendrán que abordarlas y crear normas claras de funcionamiento y participación. Según el informe de la UEFA Club Finance & Investment Landscape, 39 de sus 55 asociaciones miembro tienen normas que restringen los grupos de MCO en sus divisiones superiores, pero eso no da una respuesta clara

Trazar un camino reglamentario claro lo antes posible sería ideal para el desarrollo del juego y también para las partes interesadas

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