Las recientes adquisiciones, como la del Sheffield United en el Reino Unido y la del Hellas Verona en el fútbol italiano, por cierto ambas por inversores con sede en Estados Unidos, indican que el interés de los inversores por el fútbol europeo sigue vivo y va viento en popa, pero sin duda puede decirse que la estrategia ha cambiado. Según el Informe de la UEFA sobre Financiación e Inversión en Clubes Europeos de 2025, el número de adquisiciones se redujo casi a la mitad en 2024, con sólo 23 adquisiciones completadas, lo que supone un descenso de casi el 50% respecto a las 44 adquisiciones completadas en 2023.
¿Significa eso que las inversiones ya no son atractivas? No es probable, sólo está impulsando una vía diferente un aumento notable de las inversiones minoritarias y un mayor empuje hacia los clubes de segunda división o incluso de categorías inferiores.
En este blog profundizamos en la situación de las inversiones extranjeras.
Número de absorciones
La pandemia cambió la forma de muchas industrias en el mundo empresarial y el deporte es una de ellas. Antes de la pandemia, era una rareza ver cómo se utilizaba el capital privado en el fútbol europeo. Pero las secuelas de la pandemia dejaron a los clubes, especialmente a los más pequeños, financieramente quebrados y la industria del fútbol (entre otras ligas deportivas) se hundió en un abismo de pérdidas forzadas por el cierre de estadios, el abandono de partidos, etc.
Esto condujo a la necesidad definitiva de inyectar capital y una puerta llevó a la otra abriendo paso a la entrada de inversores de capital privado que fueron atraídos tanto en forma de adquisiciones minoritarias como de clubes completos. Estos inversores, procedentes en su mayoría de EEUU, han sido la fuerza dominante de las adquisiciones que vemos hoy en día.
Las «cinco grandes» ligas eran y siguen siendo los principales objetivos de los inversores de capital privado. Según un informe de Pitchbook, más de un tercio de los clubes de las «cinco grandes» ligas europeas están ahora respaldados por empresas de capital riesgo, capital privado o deuda privada, y la propiedad privada en la temporada 2024-2025 aumentará al 41,7% desde el 36,7% de hace sólo dos años. El número de adquisiciones aumentó de forma constante entre 2020 y 2023, pero se redujo drásticamente a la mitad en 2024.
La pregunta es: ¿por qué se ha ralentizado el tren de las adquisiciones? El clima de inversión actual apunta a múltiples factores, como la situación geopolítica y económica, la menor disponibilidad de clubes atractivos, la subida de los tipos de interés, la incertidumbre debida a los métodos de ascenso/descenso, las mayores exigencias de valoración por parte de los vendedores, etc., que posiblemente sean las razones de que haya un menor número de adquisiciones en 2024.
Dicho esto, ahora se están redefiniendo las estrategias. El mercado de la inversión en el fútbol está experimentando dos fuertes tendencias: una, una raza de inversores más inteligentes e intencionados, mejor preparados con la realidad, y dos, los clubes que no mantienen la transparencia financiera y la sostenibilidad tienen más dificultades para conseguir compradores. En cualquier caso, es muy probable que los inversores institucionales tengan una estrategia de salida clara y sólo permanecerán los inversores con una perspectiva a largo plazo.
El programa del Máster en Gestión de Empresas Futbolísticas de SBI se centra ampliamente en el tema de las inversiones y la propiedad de varios clubes, y cuenta con un módulo dedicado a ello con ponentes expertos que exponen casos prácticos de la vida real para ilustrar el tema. Se ha anunciado la edición 2025-26 del programa, que comienza en octubre de 2025, y en caso de que el tema te interese y estés pensando en dar un impulso al crecimiento de tu carrera en la industria del fútbol, consulta los detalles del programa aquí
Aumenta el interés por la Serie A
Italia siempre ha sido uno de los lugares preferidos para invertir en el fútbol europeo. En los últimos 5 años, al menos 19 clubes (incluidos el Hellas Verona, el Génova, etc., han cambiado de manos o han recibido inversiones menores). Según el CIES (Centro Internacional de Estudios del Deporte), los clubes de la Serie A, la Serie B e incluso la Serie C han figurado sistemáticamente entre los más buscados por los inversores internacionales en los últimos años. Es más, ¡desde 2016 han atraído más de 40 inversiones extranjeras distintas! Con la adquisición del Inter de Milán, ya son 14 los clubes de fútbol italianos de propiedad estadounidense.
Cabe preguntarse por qué Italia se está convirtiendo en el destino de moda para las inversiones en fútbol. Una posible explicación podría ser la mezcla de asequibilidad, potencial de crecimiento, afición arraigada, rica historia y apertura de los factores de inversión, que hacen de Italia una opción muy atractiva. Sin descartar otros factores como que la Serie A italiana es una de las «cinco grandes ligas», que la propiedad de los estadios sigue siendo mayoritariamente del gobierno local y que la propiedad privada está en la cúspide del crecimiento, etc.
La otra cara son los retos a los que se enfrentan los clubes, como la resistencia de los aficionados a los traspasos de jugadores dentro de los clubes del grupo, los problemas burocráticos en la propiedad de los estadios, el estancamiento o la caída de los ingresos por derechos de los medios de comunicación. Sin embargo, con la creciente presencia de propietarios internacionales, cabe esperar que se aborden estos retos.
Mirando a los clubes de divisiones inferiores
Existe una tendencia cada vez mayor a fijarse en clubes de segunda división o incluso de divisiones inferiores de toda Europa en busca de una inversión oportuna. Algunas historias de éxito como el Wrexham (¡por supuesto!), el Como FC, etc., probablemente han alimentado la necesidad de fijarse en estos clubes. Podría haber dos posibles razones por las que los clubes de divisiones inferiores reclaman atención:
- Bajo coste de adquisición.
- Enorme potencial de crecimiento.
- Auténtico y cercano.
- Aumentan su valoración si les va bien.
Sería justo decir que no todos los días se encuentra una historia como la del Wrexham. Detrás de su éxito ha habido un montón de factores, a menudo pasados por alto, como una gestión profundamente implicada, una auténtica conexión con la afición local, unos bolsillos profundos (aunque el Wrexham ha alcanzado la asombrosa cifra de 100 millones de libras, también está funcionando con pérdidas de explotación) y una inteligente utilización de los contenidos (se necesitan maestros narradores como Ryan Reynolds y McElhenney), por no decir más.
Dicho esto, el interés por los clubes de segunda división en particular ha ido en aumento. El CIES explica la situación de la inversión extranjera en los clubes de fútbol de segunda división en un solo gráfico.
En conclusión
Las inversiones extranjeras en el fútbol han sido una bendición, pero también han atraído la resistencia de los aficionados locales. Depende de los inversores trazar una hoja de ruta clara para mejorar el club, mantener intacta la afición local y crecer internacionalmente, y al mismo tiempo llevar a cabo una gestión fiscal prudente sin pasarse de la raya.
El equilibrio es delicado y requiere una combinación de sólidos conocimientos del deporte, la cultura local y la perspectiva empresarial.
