La edición de la Revisión Anual de las Finanzas del Fútbol de Deloitte, publicada recientemente, revela que el mercado futbolístico europeo alcanzó unos ingresos totales de 38.000 millones de euros en 23/24, de los cuales la cuota de las «cinco grandes» ligas es de 20.400 millones de euros, es decir, el 54% del total. Si echamos la vista atrás y observamos el rendimiento de los ingresos en el mercado europeo en los últimos cinco años, desde 19/20 hasta 23/24, observamos algunos datos interesantes:
- El mercado europeo del fútbol ha crecido a una TCAC del 9% y un crecimiento absoluto del 51% en 19/20.
- Las «cinco grandes» ligas han crecido a una TCAC del 6%, inferior a la TCAC general europea. En 19/20, las cinco ligas juntas solían aportar el 60% de los ingresos totales que, irónicamente, bajaron a una cuota de contribución del 54% en 23/24.
- Entonces, ¿quién está creciendo más rápido que el mercado europeo en su conjunto? Sorprendentemente, es la categoría de Asociaciones Nacionales, que ha crecido a un ritmo mucho más rápido, un 23% CAGR, y contribuye con un 14% en los ingresos totales de 23/24, pasando de una cuota de contribución del 8% en 19/20. Gran parte de este crecimiento puede atribuirse a la cuota de ingresos de la UEFA por participar en la UEFA Europa League y la UEFA Conference League, etc.
Dicho esto, el poderío financiero y la capacidad de generar ingresos de las «cinco grandes» ligas se eleva por encima de las demás en el fútbol europeo. Sigue siendo un reto conseguir una mayor igualdad de condiciones. En este blog, examinaremos el panorama financiero y las tendencias de crecimiento de las «cinco grandes» ligas en los últimos cinco años, de 19/20 a 23/24.
Crecimiento de los ingresos por Liga
Como ya se ha mencionado, los ingresos acumulados generados por los «cinco grandes» clubes de liga han crecido a una TCAC del 6% hasta alcanzar los 20.400 millones de euros en 23/24, un salto del 35% desde las cifras de ingresos de 19/20 de 15.200 millones de euros.
El crecimiento está liderado por los clubes de la Premier League, la Serie A e, inesperadamente, la Ligue 1, que han conseguido crecer un 43%, un 42% y un 60% respectivamente respecto a sus cifras de 19/20. Sin embargo, los clubes de LaLiga y la Bundesliga han crecido a un ritmo inferior a la tasa de crecimiento media del grupo. El gráfico muestra la progresión del crecimiento (en miles de millones)
La cuota de contribución a los ingresos por liga ha experimentado una evolución interesante. Como era de esperar, la cuota de los clubes agregados de la Premier League ha aumentado del 34% en 19/20 al 36% en 23/24, mientras que, al mismo tiempo, las cuotas de contribución de los ingresos de los clubes de LaLiga y la Bundesliga han disminuido del 21% cada una en 19/20 al 18% y 19% respectivamente en 23/24. La cuota de ingresos de los clubes de la Serie A se mantiene constante en el 14% y la de los clubes de la Ligue 1 ha aumentado en 2 puntos porcentuales.
El crecimiento más rápido de los ingresos en el caso de los clubes de la Premier League puede atribuirse a una combinación de factores, como el aumento de los precios de las entradas para los partidos, el mayor valor de los derechos de retransmisión, un fuerte crecimiento de los ingresos comerciales y una mayor participación en las competiciones de la UEFA, que se traduce en mayores ingresos en cada uno de los tres flujos de ingresos. En la Ligue 1, la venta sostenida de jugadores y el aumento de los ingresos de la UEFA como resultado de la participación en competiciones de la UEFA contribuyen en gran medida al crecimiento. Los clubes de la Laliga, la Bundesliga y la Serie A se han llevado la peor parte de la disminución de los ingresos por retransmisiones y la menor participación en las competiciones de la UEFA.
Crecimiento por flujo de ingresos
Los ingresos de 23/24 acumulados por las «cinco grandes» ligas suponen una revisión completa de la situación en el periodo prepandémico de 19/20. Excepto los ingresos por retransmisiones, en los que la Premier League está muy por delante en términos de valor, además de crecer a un CAGR significativo, todos los miembros de las «cinco grandes» ligas demuestran un crecimiento en los flujos de ingresos por partidos y comerciales. Nuestro blog anterior sobre el panorama de los derechos de los medios de comunicación ofrece una perspectiva detallada.
Todas las ligas muestran una CAGR superior o al menos del 8% (desde 19/20) en el caso de los ingresos por partidos, siendo la más alta la de la Serie A, con una CAGR del 13%, y en 23/24 muestra un crecimiento del 88% respecto a 19/20. El más bajo es el de la Bundesliga, con un 8% de CAGR y un 44% de crecimiento sobre las cifras de ingresos de 19/20. El crecimiento de los ingresos por jornada puede atribuirse a:
- Aumento de los partidos de la jornada con la incorporación de competiciones europeas.
- El aumento del precio de las entradas ha aumentado los ingresos, aunque ha provocado un elevado sentimiento negativo entre los aficionados.
El flujo de ingresos comerciales ha ido creciendo con fuerza en todas las «cinco grandes» ligas. La Ligue 1 no sólo registra el mayor índice de crecimiento, con un 16% de CAGR en un periodo de cinco años, sino que también representa casi el 61% de los ingresos totales en 23/24. Las tasas de crecimiento de las demás ligas:
- Premier League – 7% CAGR
- LaLiga y Bundesliga – 5% CAGR cada una
- Serie A – 9% TCAC
En muchos casos, el desarrollo de los estadios por parte de los clubes se sumó a una mayor recaudación de ingresos con eventos no futbolísticos y hospitalidad en los ingresos comerciales no basados en el patrocinio. Las demás características del flujo de ingresos comerciales pueden resumirse así:
- Mayor atractivo del patrocinio de la Premier League como potente herramienta de marketing, lo que lleva a múltiples acuerdos de gran valor en activos clave como la parte delantera de la camiseta y las equipaciones. A punto de producirse la prohibición del patrocinio de juegos de azar para la parte delantera de la camiseta, podemos ver un renovado vigor en el crecimiento del valor.
- Retorno de los cripto-patrocinios, de una forma nueva y estratégica a largo plazo.
- Enfoque continuado de los patrocinadores nacionales en caso de que la Bundesliga y LaLiga añadan un valor significativo.
Salarios
La mayor tasa de crecimiento de los ingresos ha conseguido contener en gran medida la codiciada relación salarios/ingresos (S/IR), un indicador clave de la sostenibilidad financiera. Una comparación del crecimiento CAGR entre los ingresos y los salarios correspondientes (en miles de millones) muestra el control:
La relación W/R durante un periodo de cinco años fue la más estable en el caso de la Bundesliga alemana, que se ha mantenido constantemente entre el 56% y el 58%, muy por debajo de la marca recomendada del 70%. Lo mismo ocurrió en el caso de la Ligue 1, que tuvo un índice del 89% en 19/20, que subió al 98% en el año pandémico, antes de bajar gradualmente a un 73% más manejable en 23/24. Sin embargo, la próxima temporada, en la que está previsto que la cifra de ingresos por retransmisiones sea más baja, podría volver a centrar la atención en ellos. El otro cociente W/R de la Premier League que más gasta parece estar estabilizándose en un 64% mucho mejor en 23/24, debido a una mayor recaudación de ingresos desde la marca del 73% registrada en 19/20.
En conclusión
El fútbol europeo se encuentra quizás en un periodo de inflexión. Con un estancamiento o, en algunos casos, una tendencia a la baja del valor de los derechos audiovisuales y la entrada del modelo directo al consumidor (DTC) a la espera de entrar en escena, los ingresos por retransmisiones sufrirán una sacudida. Por lo tanto, se hace hincapié en las fuentes de ingresos comerciales y de los días de partido para reforzar las cifras de ingresos.
Los modelos de propiedad de varios clubes, así como la necesidad constante de competiciones adicionales para aumentar los ingresos, serían las palabras de moda en un futuro próximo.
