En los dos últimos meses, dos clubes de fútbol de las cinco grandes ligas han cambiado de propietario. The Friedkin Group, con sede en Houston (Texas), amplió sus inversiones en fútbol con la adquisición del Everton a Farhad Moshiri por más de 400 millones de libras esterlinas o, en euros, unos 480 millones de euros. Casi un mes después, Presidio Investors, con sede en Austin (Texas), se hizo con el control del Hellas Verona, de la Serie A italiana, por una valoración supuestamente de 75 millones de euros.
La palabra clave es «valoración».
Hay múltiples factores relacionados con la valoración de un club. Sin entrar en el laberinto financiero, nos centraremos en uno de los parámetros más importantes, los ingresos. Considera esto: Deloitte Money League 2025 afirma que los ingresos del Everton para 23/24 serán de 217 millones de euros, lo que hace que la relación entre valoración e ingresos (V/R) sea de casi 2, mientras que para el Hellas Verona, los ingresos estimados según Capology para 22/23 son de aproximadamente 98 millones de euros, lo que da una relación V/R de 0,76.
En este blog, examinaremos las valoraciones estimadas de los clubes de fútbol de las cinco grandes ligas, así como de la MLS, y exploraremos sus ratios V/R.
Existen múltiples métodos para determinar la valoración de un club deportivo, que pueden llevar a una valoración diferente para el mismo club. Dejando los complejos métodos de cálculo a los expertos, nos remitimos a los datos de valoración publicados por Sportico para nuestro análisis.
Los 50 mejores
El cálculo de Sportico de los clubes de fútbol más valiosos se basa en los ingresos del club, a los que se aplicó un «multiplicador específico del equipo, factor que sigue siendo la métrica estándar para valorar equipos deportivos en transacciones». Según Sportico, «los multiplicadores específicos del equipo se basaron en múltiples factores, entre ellos: ventas históricas, mercado (tamaño, saturación e interés de los posibles propietarios), solidez de la marca, rendimiento en el campo (histórico y reciente), condiciones del arrendamiento de las instalaciones, carga de la deuda y obligaciones adicionales, así como economía prevista del equipo y de la liga en el futuro».
La lista de los 50 clubes de fútbol más valorados revela algunas cosas interesantes:
- Las franquicias de la MLS ocupan 20 de los 50 primeros puestos
- Los 15 primeros son 14 clubes de las cinco grandes ligas, encabezados por el Manchester United, con una valoración de 6.200 millones de dólares, seguido por el Real Madrid, con 6.060 millones de dólares, y el FC Barcelona, con 5.280 millones de dólares, y un club de la MLS, Los Ángeles FC, con una valoración de 1.150 millones de dólares.
- El factor medio de valoración a ingresos (V/R) de las franquicias de la MLS es tan alto como 9,7 (valores de 2024), mientras que el rango de valoración más alto de los clubes de las «cinco grandes» ligas es tan bajo como 5-8 (valores de 2023), a pesar de que los ingresos son aproximadamente 5X
La baja relación V/R en el fútbol europeo podría atribuirse, entre otros, a tres factores clave:
- Sistema de ascensos y descensos
- Incertidumbre sobre la participación en competiciones europeas que generan ingresos adicionales
- Menor propiedad de activos (como estadio propio) y/o menor grado de comercialización
Premier League inglesa
La lista de valoración de los clubes de la Premier League para 2023 de Sportico muestra una correlación muy interesante entre valoración e ingresos. En el extremo superior de la lista hay 6 clubes, los seis grandes, con una valoración media de 4.220 millones de dólares y unos ingresos medios de 725 millones de dólares (cifras de 2021/22), lo que hace que la relación V/R sea de 5,9.
Aquí es donde la cosa se pone interesante.
Los 7 clubes de nivel medio, con unos ingresos medios de 254 millones de dólares, un tercio menos que los de nivel superior, están valorados en una media de 475 millones de dólares, es decir, ¡casi una novena parte de la valoración de los de nivel superior y una relación V/R de 1,9! Además, los 7 clubes del escalafón más bajo, con unos ingresos medios de 207 millones de dólares, han sido valorados en una media de 224 millones de dólares, ¡una caída de más del 50% respecto a los clubes del escalafón medio, con una relación V/R de 1,1!
Una explicación plausible de las elevadas valoraciones de los seis grandes clubes de primera fila puede ser la siguiente:
- Marcas globales con muchos seguidores
- Elevados ingresos comerciales existentes con potencial de crecimiento adicional
- La mayoría de los clubes de primer nivel compiten en competiciones europeas, lo que supone un potencial de ingresos adicionales importantes.
La baja valoración de los de nivel inferior también puede explicarse por el posible descenso a la liga de segunda división, que afectaría considerablemente a los ingresos. Son los clubes de nivel medio los que tienen una valoración similar a la franquicianúmero 29 de la MLS, ¡lo que resulta desconcertante!
MLS
Las valoraciones de las franquicias y la relación V/R en la MLS son completamente diferentes y distintas a las de sus ligas homólogas del fútbol europeo. Algunas cosas son bastante únicas:
- El rango de valoración no es extremo en las 29 franquicias. Puede apreciarse en la relación entre la franquicia con la valoración más alta (LAFC, 1.280 millones de dólares, Sportico 2024) y la de valoración más baja (CF Montreal, 450 millones de dólares, Sportico 2024), que es un decente 2,84, a diferencia de las ligas europeas. Por ejemplo, la relación entre el club mejor valorado y el peor valorado de la Premier League 2023 es la friolera de ¡41!
- La relación V/R de las franquicias de la MLS es la más alta del fútbol con 9,7 (valores de 2024) y la segunda más alta de todas las ligas después de la NBA y superior incluso a la de la NFL. La relación V/R de los clubes con mayor valoración en las ligas europeas es de 8,0 (Manchester United 2023)
- El sistema de liga cerrada posiblemente da a las franquicias de la MLS una valoración más alta a pesar de registrar uno de los ingresos más bajos de las ligas de primer nivel del fútbol europeo.
En la valoración de 2024 de las franquicias de la MLS publicada recientemente por Sportico, el Inter de Miami encabezó la tabla con el CAGR más rápido, del 27% en los últimos 3 años, debido en gran parte a la llegada de Messi. El Inter Miami CF registró un enorme crecimiento del 322% en ingresos en 2024 respecto a 2021 y del 50% respecto a 2023. Sin embargo, en términos de crecimiento de la valoración con respecto a 2023, el NYCFC encabeza la lista con un crecimiento del 19%, seguido del Inter de Miami con un 17%, el Columbus Crew y el FC Cincinnati ambos con un 12% y el LAFC y el LA Galaxy ambos registrando un crecimiento del 11%.
En conclusión
Hay varios factores que apuntan a una valoración creciente en los próximos años. En el caso de la MLS, la creciente aceptación del fútbol como deporte generalizado, que se traduce en una mayor asistencia a los estadios y un aumento de los telespectadores, el mayor interés comercial de los patrocinadores, y el hecho de que los jugadores de primera opten por los equipos de la MLS, lo que aumenta aún más la valoración de la empresa.
En el caso del fútbol europeo, depende de factores como el creciente interés de las inversiones de capital privado, la reserva de talentos de nueva generación, que exigen un precio más alto, el aumento de las fuentes de ingresos, como la Copa Mundial de Clubes para algunos clubes, y un enfoque revigorizado en el desarrollo de la infraestructura de los estadios, que aumenta considerablemente los ingresos.
Va a ser más emocionante en el próximo periodo.
